供給側和(hé)環保雙重影(yǐng)響 鋁産能(néng)過度增長(cháng)将得(de)到(dào)遏制(zhì)

發布時(shí)間(jiān)：2019-12-18

目前，電(diàn)解鋁違規産能(néng)清理(lǐ)工(gōng)作(zuò)進入尾聲，截至9月(yuè)上(s∏hàng)旬，電(diàn)解鋁運行(xíng)産能(néng)已降至3613萬噸。下(xià)一(yī)階段，采暖季限産将繼續推動電(diàn)解鋁運行(xíng)産能(néng)收縮。上(shà±ng)周，河(hé)南(nán)省發布采暖季現(xiàn)場(chǎng)征求意見(jiàn)稿，提出×環保限産範圍擴大(dà)至全省企業(yè)，表明(míng)環保檢查将繼續嚴厲執行(xíng)。環保部近(jìn)日(rì)表示，采暖季電(diàn)解鋁限産30%以上(shàng) 針對(duì)的(de)是(shì)合法産能(néng)。據此推算(suàn)，将有(yǒu)277萬噸産能(néng)受限，至年(nián)底運行(xíng)産能→(néng)将降至3400萬噸以下(xià)。因此，後期環保限産将繼續利好(hǎo)鋁價。

雖然8月(yuè)份原鋁産量繼續下(xià)降，但(dàn)社會(huì)庫存仍未出現(xiàn)拐點。一(yī)方面在于高(gāo)鋁價下(αxià)廢鋁對(duì)于原鋁的(de)替代，另一(yī)方面也(yě)考慮到(dào)從(cóng)企業(yè)減産到(dào)庫存下(xià)降仍需要(yào)一(yī)定時(shí)α間(jiān)。而随著(zhe)傳統消費(fèi)旺季“金(jīn)九銀(yín)十”的(de)到(dào)來(lái)，庫存拐點或将出現(xiàn)在10↓月(yuè)份以後。

此外(wài)，近(jìn)期環保對(duì)鋁原料端價格的(de)影(yǐng)響明(míng)顯。鋁土↔(tǔ)礦受環保督察影(yǐng)響供應受限，如(rú)山(shān)西(xī)省部分(fēn)氧化(huà)鋁企業(yè)檢修或停産。而鋁廠(chǎng)在高(gā®o)利潤下(xià)對(duì)氧化(huà)鋁價格接受程度提高(gāo)，主動補庫增多(duō)，使得(de)氧化(huà)鋁價格近(jìn)期漲幅超過30%。今年(nián)以來(lái) ，預焙陽極産能(néng)受限，供應持續緊張，其原料低(dī)硫石油焦價格7月(yuè)大(dà)幅上(shàng)漲，繼續支撐陽極價格高(gāo)位運行‌(xíng)。

而采暖季限産氧化(huà)鋁和(hé)預焙陽極影(yǐng)響産能(néng)高(gāo)于電(diàn)解鋁影(yǐng)響産能(πnéng)。2+26+3城(chéng)市(shì)氧化(huà)鋁産能(néng)3895萬噸，限産30%影(yǐng)響産能(néng)900萬噸；陽極←炭素運行(xíng)産能(néng)820萬噸，按限産50%計(jì)影(yǐng)響産能(néng)410萬噸，原料限産幅度大(dà)于電(di£àn)解鋁限産30%的(de)277萬噸産能(néng)生(shēng)産所需原料。上(shàng)遊供應收縮将繼續擡高(gāo)成本，支撐鋁價。

同時(shí)，煤價的(de)高(gāo)位運行(xíng)也(yě)使得(de)鋁企用(yòng)電(diàn)成本™增加，而後續自(zì)備電(diàn)廠(chǎng)基金(jīn)及稅費(fèi)征收，将進一(yī)步擡高(gāo)鋁企用(yòng)電(diàn)成本。目前∑噸鋁生(shēng)産成本已上(shàng)升至14700元一(yī)線，在面對(duì)即将到(dào)來(lái)的(de)采暖季大(dà)氣污染防治上(shàng)，環保将繼續趨嚴。鋁↕價在預期供應下(xià)降和(hé)成本上(shàng)升的(de)雙重支撐下(xià)，價格振蕩偏強，預計(jì)鋁價波動÷區(qū)間(jiān)在16000—18000元/噸。

在2017年(nián)供給側和(hé)環保雙重影(yǐng)響下(xià)，鋁産能(néng)過度增長(cháng)狀™況2018年(nián)将得(de)到(dào)遏制(zhì)。未來(lái)新增産能(néng)将更加合理(lǐ)匹γ配需求的(de)增長(cháng)。預計(jì)2018年(nián)鋁市(shì)場(chǎng)供需将基本維持平衡。&